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416历史惊人重演期指后市仍难料下

2019-02-03 05:02:54 | 来源: 科技

  楼承板厂家  4·16历史惊人重演:期指后市仍难料

  现阶段A股整体估值处于历史低位,而以大中盘蓝筹股为主的沪深300指数的估值优势则更为明显,后期市场估值具有较大的提升空间,这也封住了指数的下跌空间。不过,目前紧缩预期愈加强烈,走势仍具不确定性,投资者应尽量以短线操作为主。

  历史总是会重演。

  去年4月16日股指期货甫始,4个合约就开始了一路下跌,当月连续合约两个半月下跌近千点。而近来,随着股市的一路下行,期指空头重新开始趁机肆虐,大举介入,IF1105自4月18日成为主力合约后,至5月4日,多方全面溃败,空方如入无人之地。

  时隔一年,期指如出一辙。那么,当月合约还有多少下跌空间?连跌2个半月的局面在今年会否再现?

  空方力量空前强大

  4月18日,IF1105接过主力合约的重任。当天,尽管沪深300指数翘尾并勉强收红0.44点,但这丝毫没能影响期指,当天IF1105下跌13.8点,并在下午3点现货市场收盘后,开始了新一轮的杀跌。

  然而,这仅仅只是开始,之后空方更加肆虐,多方节节败退。在4月18日至5月4日的12个交易日里,IF1105仅在4月21日和5月3日分别收涨10.8个点和3.6个点,其余10日均收阴,且下跌幅度要远远大得多。

  空方力量在5月4日达到了阶段性的极点。当日,期指在小幅低开后早盘一路走低,午盘之后也无像样反弹,在下午2点之后出现了一波增仓下挫,主力合约IF1105被打至全天点3121.6点。在现货收盘后,期指在15分钟也没有作为,在下挫中结束了一天的走势,尾盘持仓量大幅下挫。

  截至收盘,主力合约IF1105收报3129.0点,跌83.4点,下跌2.60%,至3205.8点,至3121.6点;下月合约IF1106收报3142.0点,跌85.4点,跌幅2.65%;下季合约IF1109收报3185.0点,跌86.8点,下跌2.65%;隔季合约IF1112收报3244.0点,跌79.6点,跌幅2.39%。也就是说,当天,持有多方一手亏损在2.5万元左右,而空方一手盈利在2.5万元左右。

  从成交排名来看,IF1105前20名多方减仓1082手至2.04万手,在一帆风顺的时候前20名空方减仓389手至2.68万手。空方净持仓达到了6395手,这一净空单达到了历史高位。而1106合约也首次公布持仓排名,前20名多方持仓为7123手,前20名空方心中的苦只要有人懂持仓为9416手。

  可以看出,4日午盘之后,空方在期指已下跌半个月的情况下,仍大举介入打压,导致了期指一路下挫,而尾盘的持仓量减少更多是多方离场所致。这显示,空方主力的加码态势明确,对于市场的压制极为明显,期指整体氛围已处于浓厚的空头走势中。

  谁助长了空头态势

  那么,又是什么助长了空头在近如此张狂?

  业内人士表示,无论是从基本面还是技术面来看,期指后市都不容乐观。从技术面看,目前期指已经没有短线支撑,进一步下挫的可能性很大。而从消息面看,情况更难言乐观。央行再度动用货币政策的预期正在增加,新的房地产调控风声也越来越大,政策紧缩担忧将持续,市场信心极为薄弱。

  在去年经济工作会议召开时,中央就确定了今年的主要任务是:抗通胀。而从近期的通胀形势来看,虽然国内蔬菜价格大幅下滑,但是受北非冲突、日本震后重建和全球通胀形势严峻等因素影响,以原油为代表的国际大宗商品价格维持高位,国内输入型通胀压力有增无减。

  继3月份我国CPI同比上涨5.4%后,预计4月份CPI同比增幅仍将超过5%。此外,我国外汇占款维持高位,截至3月末,国家外汇储备余额为30447亿美元,首次超过3万亿美元,同比增长24.4%。高企的外汇占款也迫使央行被动实施紧缩性货币政策,收缩流动性。

  5月3日,央行发布《2011年一季度货币政策执行报告》指出,当前增长速度和就业都处在合理水平,稳定物价和管好通胀预期是关键,也是宏观调控的首要任务;将根据形势发展要求综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具,保持合理的社会融资规模和节奏,管理通胀预期。该报告透露出的信息表明,政府调控通胀的态度非常坚决,力度将会很大,加息、上调存款准备金率仍将是未来一段时间内央行的经常性手段,5月调存款准备金率和加息几乎是板上钉钉的事。而这些均利空便是的结局股市。

  在消息面没利好、资金面日趋抽紧的情况下,A股却面临着“抽血”的威胁。证监会只顾埋头发新股,新股发行速度不减,“三高”继续;而老股也不甘示弱,大开狮口

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,纷纷提出再融资,尤其以银行股动辄几百亿元、上千亿元的天量、密集再融资为代表;此外,新三板开板在即,国际板开板也在酝酿之中。这几股合力正在或者将要对A股在资金面上形成巨大的冲击。城门失火,殃及池鱼,A股被“抽血”,期指也被“贫血”。

  套利机会在跌势中出现

  期现套利被称作真正无风险的套利,一般期现点差在20点以上就有明显的套利机会。一年前,沪深300股指期货高于现货40多点可能还是司空见惯的事情,但是,由于我国的股指期货出乎意料地表现成熟,期现套利机会在去年4月期指开创不久便消失了。如今,期现价差超过40点,那可真是大事件,敏感的套利资金会迅速将价差抹平直到0点。

  但就在期指此轮的连续下跌中,期现套利机会却频频出现。

  从今年4月18日到4月28日,上证大盘接连跌破3000点和2900点,沪深300股指期货1105合约更出现“9连阴”,总的回调超过5%。其间,股指期现间还曾有过套利机会,价差多次达到20~30点。4月28日,股指期、现指数却出现了30余点的价差;4月29日,盘中价差还曾进一步扩大到45点以上,在收盘时终于回归0点。

  统计发现,以前的套利机会往往在跌势中越来越小,如去年5月6日至5月11日,当时的期指1005合约和股市大盘都出现暴跌,同时期现价差也从70点附近下降到0点。

  “以前价差一般是在市场涨势中扩大,跌势中缩窄,近跌势中却出现了套利机会。这个现象比较罕见。”申银万国期货分析师表示。

  而如油温机今市场日渐成熟、价差为何会在市场下跌时逆势走高呢?分析师认为,期现套利机会的出现可能是股市、期市操作思路的不同所引起。期指主力合约IF1105在4月28日已跌至3200点左右,从期货交易的角度,很多投资者可能会“博”技术性反弹,因此期指没有继续跟随大盘下跌,这才出现了难得的价差。这也在一定程度上说明,期指仍有价格发现功能,能提前反映股指的趋势。4月29日和5月3日,A股出现了暴跌后止跌小幅反弹。

  后期走势仍难料

  珠江期货表示,由于5月4日的暴跌支撑线连破,下方空间有可能被打开,市场跌势或在未来加大。目前空头力量强大,底部结构未能顺利形成,筑底条件还未成熟,投资者应顺势而为。

  但也有分析师表示,期指后市虽难言乐观,但经过5月4日的大幅杀跌,短线下挫动能已经有所减弱,期指或将迎来小幅反弹。

  此外,从估值角度而言,A股整体估值的历史底部大致在加权市盈率16倍左右,因此纵向比较来看,现阶段A股整体估值处于历史低位,而以大中盘蓝筹股为主的沪深300指数的估值优势则更为明显,后期市场估值具有较大的提升空间,这也封住了指数的下跌空间。不过,目前紧缩预期愈加强烈,走势仍难以预料,投资者应尽量以短线操作为主。

  综合而言,建议投资者近期观望为主,空方以获利了结为主,而冷冻离心机多方逢反弹可暂时出局以减少亏损。总之,等待趋势明显以后,投资者再作方向选择。

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